在上面的统计中,富国天惠与汇添富优势精选是仅有的两只“20倍”基金。
下面,我们具体说说汇添富的王栩。这个与富国天惠并列现任管理时间最长、成立以来收益最高的基金,被汇添富同事称为“扫地僧”式的基金经理,究竟是怎样一种低调的存在。
王栩的公开资料比较少。他是汇添富的权益投资总监,但是不怎么出来直播或者接受采访。我们看了他仅有的一次“添富星期二”直播、少数采访稿和他个人写的投资笔记;分析了他10年+的季报和净值数据,主要得出了以下结论。
截至6月11日,王栩管理汇添富优势精选12.3年,管理期年化收益率13.64%,在偏股混合型基金中排名前15%。长跑能力良好。
分年度看,汇添富优势精选自年王栩上任始,每年的业绩排名都非常稳定,一直在偏股混合型基金中排名前60%,持续了12年。
不要小看每年60%的业绩。我们统计了年前成立的偏股混合型基金共只,能够做到连续12年排名前60%的基金一共只有两只——汇添富优势精选是其中之一。这是非常难得一见的年度业绩稳定的基金。
基金年度业绩排名是个很玄的东西。它通常取决于基金的风格与当年市场是否匹配。比如成长型的基金在价值风格市场中往往就难以逆风飞翔,而进攻型的基金在熊市中往往也跌得更惨。顶级的基金经理通常也会有不适应的年份。像王栩这样适应性优秀的基金经理,很难找。
况且,在过去12年,A股市场从参与者结构、投资逻辑、投资方法到主流投资文化上,都发生了巨大的变化。可以想见基金经理需要经历多少次自我迭代、勤勉学习和知识、观念、体系的更新,才能够在12年中都能够跟得上市场甚至有更好的排名。
因此,从业绩上看,王栩展示出了在1年这个中期维度上,对不同风格市场的全天候适应能力,一个字概括的话就是——稳。
业绩这么稳定,是因为王栩换手高,可以每次及时调整吗?不是。历史上看,王栩每年的换手率因每年行情不同而有一些差异,基本在0.7~2.5倍之间,均值为1.4倍,远低于同行3.5倍的平均水平。
为了进一步确认王栩的风格,我们将优势精选日收益率与主要指数计算其相关系数。近3年来,基金与沪深相关系数为0.88,高于中证的相关性(0.79),也高于中证相关系数(0.84)。可以想见基金风格偏中大市值一些。
与基金净值相关度最高的是核心资产指数(0.93)。综合可知,基金近3年更多展示出中大盘成长风格,与市场主流风格契合度较高。
根据猫头鹰的统计,在王栩的职业生涯中,为其收益贡献最大的行业分别是医药生物、化工、食品饮料、传媒和休闲服务。王栩在~年曾经担任过3年的医药行业基金经理,擅长医药行业投资,对医药行业常年维持了15%~30%的配置比例。他长期持有的医药股包括美年健康、通化东宝、天士力、信邦制药、通策医疗等,持有时间长达3~5年,贡献组合业绩。
投资方法上,王栩表现出较强“汇添富”式的特色,具体可以总结为:在基本面上,